Glencore Beefs Up Industrial Aluminium Activity | Hetare varor

Nästa logiska steg skulle vara för den Schweiz-baserade gruvarmarketern Glencore att växa i aluminium .

Fallet är särskilt övertygande med tanke på att Glencores nära sju miljoner ton aluminiumförsörjningsavtal med den ryska producenten Rusal, via sin förälder EN+ -grupp, slutar 2024.

Företagets verkställande direktör Gary Nagle berättade för ett intäktssamtal under företagets 2022 -resultat i februari att Glencores kontrakt med Rusal är en volym, inte term, kontrakt och bör upphöra [någon gång förmodligen mot andra hälften av nästa år. "

Det undertecknades, bekräftade Nagle, innan den ryska invasionen av Ukraina ledde många västerländska företag och regeringar runt om i världen att gå bort från att göra affärer med och i Ryssland. Glencore har en andel på 10,6% i EN+ Group, en andel som den sa att den granskade förra året men slutade så småningom att det inte hade något realistiskt sätt att lämna.

Rusal Supply Deal

Rusal har försett Glencore med aluminium på och av i flera år.

Det nuvarande kontraktet går tillbaka till 2020, med ett alternativ att utvidga det till 2025. Medan de slutliga villkoren är okända, gick Rusals styrelse överenskommande för de föreslagna villkoren 2019 och publicerade dem i en ansökan till Hong Kong Stock Exchange 2020.

Rusals termer tillät Glencore att köpa upp till 6,87 miljoner ton primär aluminium, inklusive upp till 344 760 ton 2020 och upp till 1,632 miljoner ton för varje år från 2021 till 2024.

Kontraktet som Rusal överenskommit tillät också någon av parterna att öka försäljningen med så mycket som 70 000 ton 2020. År 2021-24 hade Rusal möjlighet att öka eller minska den årliga tonnaget av primärt aluminium med upp till 200 000 ton. Det hade också möjlighet att skjuta upp upp till 10% av varje års tonnage av primär aluminiumförsörjning till 2025, i vilket fall avtalet skulle förlängas med ett år.

Försäljningsavtalet som Rusal -styrelsen överenskommit gav också Glencore möjlighet att köpa upp till ytterligare 200 000 ton primär aluminium per år från 2021 till 2024, medan Rusal hade rätt att öka sin årliga tonnage av primär aluminiumförsörjning med upp till en ytterligare 200 000 ton, utöver den andra potentiella försäljningsökningen.

Det kontraktet föregicks av ett sjuårigt leveransavtal från 2012 till 2018, som gick ut när Rusal och dess grundare, Oleg Deripaska, var föremål för sanktioner från USA.

Enligt villkoren i det kontraktet, som aldrig offentliggjordes, åtog sig Rusal att sälja majoriteten av sin primära produktion till Glencore.

Företagen har sammanflätats sedan början: Rusal bildades 2007 efter sammanslagningen av dess tillgångar med mindre inhemska rivaliserande Sual och aluminiumoxidverksamheten i Glencore.

Glencore kunde naturligtvis förlänga sitt kontrakt med Rusal till 2025. Det kan också välja att förnya det, även om trycket till bojkott som gör affärer med Ryssland har intensifierats när kriget i Ukraina har fortsatt. Ett slut på kriget kan lindra onus för Glencore för att undvika affären också. Hursomhelst, det är en betydande del av metall att förlora från din portfölj.

Bauxit och aluminiumoxid

Tillväxten i aluminium är också vettigt ur perspektivet av Glencores senaste tid för fusions- och förvärvsaktivitet.

Tisdagen den 25 april tillkännagav Century Aluminium, där Glencore har en 46,1% av andelen och en avtal för cirka 60% av dess aluminium, att det hade köpt en andel på 55% i Jamalco Alumina Refinary.

Detta följdes snabbt av nyheterna tidigare på torsdagen att Glencore hade förvärvat en 45% -andel i Brasils största bauxitproducent , vilket gjorde den till den största aktieägarna och en 30% -andel i stora aluminiumoxidproducent Alumorte.

Gopping upp insatser i högkvalitativa bauxit- och aluminiumoxidtillgångar som de i Brasilien är vettigt. Råvarorna är de viktigaste ingredienserna för aluminium, en metall som är nyckeln till att tända viktning i tillverkningen och har blivit sektorledare inom skapandet av lågkolprodukter under det senaste decenniet.

Glencore har arbetat för att positionera sig djupare i hållbart producerade metaller som är avgörande för energiövergången, inklusive återvinning och råvaror . Det är en viktig handlare av aluminium, men företagets egen industriella aktiviteter i aluminiumförsörjningskedjan har varit begränsad under de senaste åren.

I Australien bedömer Glencore genomförbarheten av att utveckla en ny bauxitgruva nära Aurukun, Queensland, i samarbete med en enhet av Mitsubishi. Det har också en andel på 31,7% i ett aluminiumoxid raffinaderi i Indonesien.

Huvuddelen av sin verksamhet inom uppströmssegmentet fokuserade på marknadsföringsprodukter från en rad tredjeparts aluminium- och aluminiumoxidproducenter. Det inkluderar ett 10-årigt aluminiumoxidtillförsel och aluminiumavtal med Malaysias pressmetall Bintulu SDN. Bhd., Undertecknad förra året.

Det är inte klart exakt hur mycket aluminiumoxid och aluminium företaget säljer varje år eftersom det grupperar produkterna tillsammans. Enligt företagets årsrapport marknadsförde det 10,0 miljoner ton aluminiumoxid- och aluminiumprodukter 2022, en ökning med 12% från 8,9 miljoner ton 2021.

Men det som är klart är att om Glencore beslutar att dess rusalavtal är utanför gränserna i framtiden, kommer det mer än troligt att leta efter ett alternativ, vare sig det är genom M&A eller partnerskap.

I hetare varor täcker specialkorrespondent Andrea varmare några av de största berättelserna som påverkar naturresurssektorn. Registrera dig idag för att ta emot Andreas innehåll när det publiceras.